专业正规安全的配资公司炒股平台门户网
关键词不能为空

股票配资

导航

「什么是cta管理期货策略」什么是CTA策略

未知
admin

什么是CTA策略

CTA策略称为商品交易顾问策略,也称作管理期货。商品交易顾问对商品等投资标的走势做出预判,通过期货期权等衍生品在投资中进行做多、做空或多空双向的投资操作,为投资者获取来自于传统股票、债券等资产类别之外的投资回报。趋势交易是通过大量的指标排除市场噪音,设定交易系统,判断当前市场趋势,然后建立头寸,而调整头寸的临界点都是特定计算机算法所规定的。CTA策略的趋势交易之所以会取得成功,不仅是因为投资者相信市场并非那么有效,更重要的是他们观察到市场是存在趋势的。事件性影响会导致标的物价值在短期内迅速提升,但其价格却需要一段时间后才提升,之后价格还可能会继续攀升以致超出其价值。在这期间,趋势跟踪策略就可以买入获利。扩展资料:CTA策略研究方法:对单个品种历史上的量价数据进行分析,包括开盘价,收盘价,最高价,最低价,成交量,持仓量这些数据,提炼出具有概率优势的规律,这就是通常意义上的因子或者策略,并将此规律用代码实现,并假设这类规律在未来会依然存在。最后用此类规律来判断品种未来的方向,进行开仓,平仓,加仓,减仓等操作,并以此来获利。通常来说,演化至今的CTA策略基本都是全自动交易,但也依然有辅之以手工判断的交易存在。CTA基金更可能是以信托投资的形式出现,收入的主要来源也更可能是盈利分成而非管理费,这一点与现有的证券投资基金不同,更接近于私募基金。因此,与公募的证券投资基金只有投资者、管理人(基金公司)、托管人(商业银行)三方参与,各方的权利义务相对清晰不同,CTA基金涉及的利益方更多,管理的难度也更大。这对监管机构也将是一个巨大的挑战。参考资料:百度百科---CTA Fund

期货cta包括哪些策略

CTA(Commodity Trading Advisors,商品交易顾问)基金,也称作管理期货(Managed Futures)基金,是指广大投资者将资金集中起来,委托给专业的资金管理人,由资金管理人决定投资于期货市场,远期及期权市场,投资者承担投资风险并享有投资利润的一种集合投资方式。 CTA基金分类: 1.按照市场参与面 专业化:专注于一个特殊的市场。如贵金属。 多元化:投资于多个市场,多个期货合约。 2.按照交易方法 计算机自动交易:在基本和统计分析中导入量化模型,根据其产生的多,空信号进行交易。 人工自主交易:在基本分析或关键经济数据分析的基础上进行投资。 3.CTA基金——按交易策略 宏观策略:是指利用宏观经济原理,识别经济发展趋势,或金融资产价格的失衡错配,通 过对股票,债券,外汇,利率,期货和期权等品种的投资,争取获取高额收益的策略。 事件驱动:利用重大消息如:国家政策,汇率政策,自然现象发生前后对不同交易品种价格影响进行交易。 市场中性:从不同期货市场或是同一市场内不同期货合约间的价差中寻求利润。 趋势交易:运用大量不同指标去除市场噪音并寻找当前市场趋势,建立多头或空头头寸。 4.按基金管理人盈利模式 收取管理费,不收取业绩提成,管理人盈利模式主要靠 扩大规模。 收取管理费,也收取业绩提成,基金管理人无论业绩如何,旱涝保收。 收取低 管理费,主要靠收取业绩提成,基金管理人要努力保证基金有业绩才有收益. -

什么是CTA策略?期货CTA哪家做得好?富善致远CTA怎么样

CTA全称是Commodity Trading Advisors,即"商品交易顾问",也称作管理期货,是由NFA(全国期货业协会)认定,并在CFTC(商品期货交易委员会)注册,并受监管的投资经理人。CTA一般是指通过给客户提供期权、期货方面的交易建议或者直接通过受管理的期货账户参与实际交易来获得收益的机构或个人。在国外,CTA一般受聘于某个期货投资基金的商品基金经理(CPO)

期货CTA 是什么意思?

CTA,又叫商品交易顾问(在国内通常称为投资管理人),相当于普通基金的基金经理,所不同的是,CTA的交易对象是期货合约及期权,而普通基金经理的交易对象是传统投资工具,如股票和债券等。由于基金的业绩主要取决于基金的结构和CTA的专业技能,而管理账户的业绩完全由CTA决定,所以选择一个或几个好的CTA对于投资的成败得失至关重要。 在国外,CTA一般不直接受聘于个人,而是受聘于某个期货投资基金的商品基金经理(CPO)。CTA对期货投资基金进行具体的交易操作,决定具体投资期货的策略。CTA是期货投资方面的专家,不同的CTA有不同的风险偏好和投资风格。有的CTA偏重基本面分析手段,有的CTA偏重技术面分析手段,还有的CTA则综合运用基本和技术两种分析手段。当然也有按照行为金融理论、混沌理论或计量经济模型设计的交易系统操作的。CTA的交易指令通过FCM(期货佣金商,相当于国内的期货经纪公司)执行。

什么是CTA策略?如何理解?

就是把程序写好 让程序自动下单

为什么CTA策略这么火

为什么CTA策略突然火起来了? 1.CTA不只是做商品,股指期货的CTA策略可以极低成本的转移到其他资产类别上。 CTA叫做商品交易顾问(Commodity Trading Advisors)基金,以前这个策略只真多商品,但现在基本上覆盖了大部分资产的货市场和期权市场,比如说利率期货、债券期货、股指期货、外汇期货、基本金属期货、贵金属期货、能源期货以及农产品期货等几乎所有期货品种。所以CTA现在的定义其实应该被叫做管理期货(Managed Futures)。 投资上有一句话叫做不熟不做,所以你看下上面除了股指期货外,其余的几乎都能做,所以有些CTA策略,机构投资者的技术积累和策略模型,只需要对成交量和数据重新拟合,稍微修改一些参数,基本上拿来就可以用,策略转换成本比较低。 2.对于股票来说,这是个分散投资。 最初是从做商品开始,因为传统上像股票、债券、现金这些都叫做基础资产,商品是属于非传统资产类投资,所以基于商品的策略也被叫做另类策略。所谓的另类策略,就是回报收益比与股市是不一样的,所以有利于分散投资。从美国的研究实证上来看,从1990年到2013年,标普500指数同CTA指数的相关性为-0.10左右,这表明CTA策略是独立于股市的,商品类资产与股票类资产可以形成互补。所以,在当下A股还未方向明确的时候,配置CTA基金就是分散投资。 3.CTA可以做量化,风控比较容易理解,策略可以很有效。 国内的资金近年偏重量化,因为容易回测,人为干预少,容易过渠道的风控。量化类的CTA基金是通过在基本面和技术分析中用数学和量化交易模型,并根据模型产生的买或卖的信号进行投资决策。目前这类策略虽然有容量限制,但是一般都可以做到年化15-20%,所以吸引力其实很大。 因为是量化,所以交易系统一般都可以分为趋势交易策略和反趋势交易策略两种,具体用哪个,基金经理说了算。 趋势交易就是用大量不同的指标寻找当前的市场趋势,然后建立头寸,等待趋势终结,周期可以日内或几周,周期的不同限制资金的使用量,但是趋势是否终结是仓位改变的唯一标准,所以,你会发现,在牛市中,趋势跟踪策略一点都不少赚,而且在牛市迅速转熊市的过程中,这类基金会非常快的掉头,反手做空,继续赚空头的钱,所以趋势策略在牛熊转换较快或者趋势转换明显的时候,优势非常大。不像一般的Alpha策略,不怕熊市,怕牛市,趋势类CTA在趋势明显时什么都不怕,牛吧。 但这策略也有弱点,如果趋势不明显,市场涨涨跌跌,震来震去,那么这种趋势策略就会因为不断止损而亏损很大。而反趋势交易CTA基金策略这个时候就会盈利,这类策略通常运用价格和交易量等反转指标来发现趋势的转折信号,然后建立头寸。所以基金经理需要判断,到底用什么策略,没有一成不变的赚钱秘诀。 总之,CTA策略在后股指期货时代(暂时的),是一个不错的资产配置选择,对于股票投资者来讲,分散投资,不但要分散资产,还要分散策略。

什么是CTA基金

CTA(Commodity Trading Advisors,商品交易顾问)基金,也称作管理期货(Managed Futures)基金,是指广大投资者将资金集中起来,委托给专业的资金管理人,由资金管理人决定投资于期货市场,远期及期权市场,投资者承担投资风险并享有投资利润的一种集合投资方式。 CTA基金分类: 1.按照市场参与面 专业化:专注于一个特殊的市场。如贵金属。 多元化:投资于多个市场,多个期货合约。 2.按照交易方法 计算机自动交易:在基本和统计分析中导入量化模型,根据其产生的多,空信号进行交易。 人工自主交易:在基本分析或关键经济数据分析的基础上进行投资。 3.CTA基金——按交易策略 宏观策略:是指利用宏观经济原理,识别经济发展趋势,或金融资产价格的失衡错配,通 过对股票,债券,外汇,利率,期货和期权等品种的投资,争取获取高额收益的策略。 事件驱动:利用重大消息如:国家政策,汇率政策,自然现象发生前后对不同交易品种价格影响进行交易。 市场中性:从不同期货市场或是同一市场内不同期货合约间的价差中寻求利润。 趋势交易:运用大量不同指标去除市场噪音并寻找当前市场趋势,建立多头或空头头寸。 4.按基金管理人盈利模式 收取管理费,不收取业绩提成,管理人盈利模式主要靠 扩大规模。 收取管理费,也收取业绩提成,基金管理人无论业绩如何,旱涝保收。 收取低 管理费,主要靠收取业绩提成,基金管理人要努力保证基金有业绩才有收益.

CTA是什么

CTA全称是Commodity Trading Advisors,即"商品交易顾问",是由NFA(全国期货业协会)认定,并在CFTC(商品期货交易委员会)注册,并受监管的投资经理人。所有CTA都必须在CFTC和NFA登记注册成为其会员。CTA必须定期向CFTC报告账户,提供交易记录,进行信息披露;定期向NFA提交报告,进行信息披露。 CTA注册学员通过NFA认可的机构的培训课程,在NFA认可的考试机构,参加并通过NFA规定的统一考试,考试合格者由现有CFTC及NFA会员担保在CFTC及NFA注册。在审核学员提供的资料,(包括指纹档案)及所在国认可的无犯罪记录证明等资料,经确认无误后,方能成功注册成为NFA会员,获得从业资格。 在美国,CTA(Commodity Trading Advisors商品交易顾问)往往是高薪的代名词。CTA的年薪通常高达上百万美元,明星CTA的年薪可高达数千万美元。大家熟知的索罗斯和罗杰斯也都是美国期货业协会的会员。所有涉足期货和金融衍生品的基金经理也都在美国期货业协会注册。 据机构投资者业内杂志《Alpha》报道,2005年收入最高的26位对冲基金经理人均年收入达3.63亿美元,其中国际金融大鳄索罗斯(George Soros)2005年是薪酬第三高的对冲基金经理,收入达8.4亿美元。 基金或投资者个人支付给CTA的费用包括固定咨询费和业绩激励费两部分。固定咨询费以CTA所管理基金投资组合净值的0-3%计算。业绩激励费以CTA所管理的投资组合使得基金产生净增值的一定百分比来进行支付,一般在10%-30%之间。 美国有非常成熟的期货投资基金。期货投资基金主要有公募(Public Funds)、私募(Private Pools)和个人管理期货账户(Individual Accounts)三个类型。公募期货投资基金类似于国内的开放式或封闭式基金,相对透明,但参与成本高,操作上也没有私募基金和个人管理账户灵活,投资回报率在三者中最低。私募往往采用有限合伙的形式,操作灵活,费用低,适合于高收入的个人或机构投资者,投资者人数和最低出资额都受到严格限制。投资者也可以直接选择一个CTA来管理他们的资金,开立个人管理期货账户。投资者直接将账户交由CTA管理,实际上相当于购买了CTA的交易技能,其好处在于免去公募和私募的管理费。 不管以何种形式参与的期货投资基金,CTA都是交易计划的制定者和实盘操作者。

为什么CTA策略这么火?

1、CTA不只是做商品,股指期货的CTA策略可以极低成本的转移到其他资产类别上。2、对于股票来说,这是个分散投资。3、CTA可以做量化,风控比较容易理解,策略可以很有效。

CTA策略有什么特点优势?

私募排排网为您解答: CTA是投向于与股市涨跌相关性非常低的期市,所以趋势跟踪策略能够提供与股市最低的相关性。与其他策略相关性低。

漫谈CTA策略盈利来源和逻辑思考

很多CTA策略研究人员,包括我自己,很多时候都会去思考一个没有标准答案的问题,那就是为何CTA这类beta型的策略能盈利,我相信对于CTA研究者来说,大家会有很多不同版本的思考和答案。因为相比较于其他类型的策略来说,貌似人家盈利的理由都很明显且充分。

比如说,alpha类策略,很能理解对于这类策略来说,交易的一揽子标的物里面总会有强弱之分,那么只要能找出有强弱区分度的特征或者因子,那便基本找到了alpha类策略盈利的本质。

再比如说,对于market making的高频策略来说,那就是规避掉有较大可能出现单边趋势的行情,同时在没有较大可能单边行情的时候给market taker提供流动性服务。(对预测短期趋势并follow趋势的策略不在我们此处讨论之列)

对于CTA策略为何能盈利的这个问题,尽管在入行多年后,我依然始终还是百思不得其解。几乎每次这种类似问题浮现在我脑海里时,我都会默默告诉自己,能赚钱就行,需要个卵蛋理由。

在用机器学习强撸了几个月不同类型的策略之后,包括CTA,统计套利,甚至小部分高频策略,越来越强烈的感觉到其实对于策略研发人员开始,思考并理解为何某大类策略能盈利的本质其实极为重要。所以在此开个小型漫谈类节目,来聊聊为何CTA这类beta策略的艺(能)术(赚)性(钱)。

理由1——杠杆效应

期货本身普遍具有较大的杠杆,对于资金实力相对薄弱、风控观念淡薄的小散户玩家来说,他们在杠杆下显得尤为脆弱,容错能力很低。所以对他们来说,当顺着现成的方向交易和逆向交易这两个选择摆在他们面前时,第一个相对更为保守的选择对他们来说明显是最优解。这个理论较为完美的解释了为何散户投资者占比越多的市场或品种更容易走出趋势行情。

理由2——prospect theory

先上一个经典的图:

图中X轴基本可以等同看成是收益/亏损的百分比,Y轴则是价值函数,简单来说就是爽/不爽的程度。这个图包含了几层含义:

1. 不对称性,在abs(X)相等的情况下,损失结果对应Y的绝对值,比获利结果对应Y的绝对值更大。简单来说就是亏T%和赚T%这2种情况下,前者的abs(f(T%))要更大些。说明投资者总体是厌恶风险的;

2. Y函数,也就是爽/不爽函数在X小于0,也就是亏损的时候有凸面性 (convexity),而在X大于0,也就是盈利的时候有凹面性(concavity)。简单来说就是投资者在面临获利时,尤其是获利不大的时候,更愿意落袋为安,风险厌恶程度增加而选择risk off;而在面临损失时,尤其是亏损较大的时候,更愿意在赌一把更大的,风险厌恶程度降低而选择risk on;

现在总结下来就是,当市场较为平淡,相对更接近于零漂移的随机游走的时候,赢者会落单为安,高位平仓,从而强化了价格时间序列的反相关性。而当市场趋势性较为明显,尤其是基本面/宏观层面发生一定变化时,也就是行情属于带漂移项的随机游走的时候,多空双方平仓意愿都不会很强。那么即便在驱动价格变化的因素结束后,市场行情从带偏移项的随机游走进入到不带偏移项的随机游走时,亏损的投资者在选择死扛亏损的同时,这时候亏损方的△Y也会显著大于盈利方。直到价格随机游走到超出部分亏损方的心理承受或者被强制平仓之后,这部分亏损的投资者会被迫平仓从而引发下一轮亏损投资者的平仓,也就是俗称的多杀多和空杀空,从而强化了价格时间序列的正相关性。


评价里出现了一些朋友的思路和评论,我简单回答下:

程峰说研究盈利原理,是因为需要理由相信未来仍旧能够赚钱。

我其实想说我从不怀疑这类策略未来会失效,但是我深知对目前国内的CTA funds来说,好日子会越来越少,夏普会不断降低,直到接近winton,ahl这种常年1不到的夏普,直到最后基本稳定在这个附近。有如下几个原因:

1. 高夏普策略意味着富矿,总会不断被新人发掘,也就意味着不稳定性,而CTA低夏普意味着贫矿,即使你知道如何玩,你未必受得了其中的回撤煎熬;

2. 没人知道何时会再现黑天鹅事件,或者说高波动行情,但是未来总有一天它会踩着七色云彩来娶我;

3. 即使没有高波动行情,也就是在一个生态系统里面没有鱼吃的时候,所谓趋势追踪这个伪命题会失效,也就意味着没有鱼来做接盘侠。取而代之的,是反应较慢的趋势追踪的CTA funds会被吃掉;

4. 不是原因的原因,CTA类策略比后来的alpha,即成体系的统计套利策略出现早了10-20年;

EricZ说cta盈利是因为fat tail,beta是择时,另外提到了cta和momentum的关系。

我认可fat tail的说法,但是cta也是择时,同样beta类策略也大都利用了fat tail,cta和momentum的关系,这么说吧,我用机器学习去筛选特征,得到的大概70%-80%都是momentum,也就是趋势类,即价格序列正相关的因子,剩下的比例是反转;


nova avon说CTA使用很多trend-following策略,而trend-following是靠管理具有方向性的exposures盈利的。CTA曾经被认为是alpha策略现在被看成beta策略, 主要由于trend-following的idea已被大众所知并使用, 这个alpha慢慢就没了。所以CTA策略可归结为一句话: "市场会往哪个方向走", 你在这个问题上判断的比别人好,你就有了edge。

第一个问题,我的印象中CTA应该是从一开始就被市场接受为beta策略吧。后面提到市场会往哪个方向走, 你在这个问题上判断的比别人好,你就有了edge。这句话我非常认可,趋势追踪是个伪命题,不是说趋势追踪就能挣钱,趋势追踪策略能挣钱是因为你的策略比别人更早判断出来这是一个趋势。尤其是在没有大波动的日子里,更是将大鱼吃小鱼,小鱼吃米虾体现的淋漓尽致。


师纪瑞说鼓掌,坐等填坑。

我只想骂一句,你妹的节操何在。。。师兄你作为国内第一批CTA从业者,在国内干了快20年的第一批从业者,你不倒干货,让我一个半桶水干这事,你情何以堪啊?

做期货CTA策略必须躲过的那些坑

虽然去年CTA策略收益不尽人意,但是总体来说,CTA策略在期货市场上的收益能力还是有保障的,要做好期货CTA策略,就要小心一些容易掉下去的坑。

在介绍期货CTA策略的坑之前,我们需要认识一下期货CTA策略到底是什么。按照字面理解CTA(Commodity Trading Advisor)应该称为“大宗商品交易顾问”,从字面上看CTA本身不具备量化的概念,甚至都没提及是通过期货市场进行交易。但是在国内已经约定俗成,将CTA与期货量化交易策略划了等号。

CTA策略在国内发展多年,很多鲜活的例子说明,这个策略非常具有生命力,特别是对于规模较小的投资机构,盈利能力非常可观,这种现象促使更多的机构和个人加入到期货CTA策略的开发和应用中来。基于我们自己在开发CTA策略的同时,也对CTA策略的私募基金服务了多年的实战经验中,总结出CTA策略经常出现的坑大概上有这么几种。

策略开发过程中,程序BUG引入的坑:



这个坑最低级,也最不可小觑,写过程序的人都能理解,程序里的错误要想完全避免,是不可能的,程序错了,得出的收益那肯定是空中楼阁。所以说如果你写了个程序,发现收益奇高无比,那先不要盲目乐观,可以多测试几个品种,或投入少量的资金实盘试试看,每日复盘检查成交价格是否与预期一致,很快就能确认这类问题。绝对不可以不经过实盘检验,就把客户资金或自己全部资金投到这样的策略中。

偷价引入的坑:


偷价是量化交易模型里很常见的问题,偷价分为故意偷价,和无意偷价。为了宣传,欺骗投资者而进行故意偷价,计算出收益更高回撤更小的回测数据,是不可取的,因为这种欺骗无法兑现。而无意偷价则需要引起重视,对初学者来说要么拿不到tick数据,要么为了提高计算效率,把行情输入换成1分钟K线,或日K线,问题就来了,如果把K线里的最高价或最低价当成一个普通的价格输入到策略模型里,就会发生偷价的行为,因为在实盘中,你无法实时取到K线里的最高价和最低价。

小概率事件引入的坑:



当前几乎所有期货CTA策略开发者一致认为需要把回测时间加长,并且要测试多组参数组合,进行策略拟合。让策略适应更多的行情风格的同时,选择收益率最高的那组组合,哪怕过程中有明显回撤也会把他加到生产策略库中。这种做法要小心了,基于历史回测,通过参数调整的方法,在上万种组合中找到收益为正的一组参数组合是个小概率事件,如果组合中大部分组合都是亏损的,那这个策略应该就是无效的,历史行情只会相似,不会相同,有效的策略一定是盈利大概率事件。

策略模型引入的坑-均值回归:



做均值回归策略的人,一定都躲不过加倍下注的诱惑。这个逻辑古老又有效,如果把均线看成为价值线,那根据价格一定会围绕价值波动这个经济学的基本原理,价格偏离价值越大,回归均线的冲动就会越强烈,所以这个书本上的原理给回归策略一个绝佳的支撑,然而事实并非如此,国内市场经常发生逼仓行情,如果一直逼仓到交割日不回归,那用这个策略就会变得非常凶险。至于由于偏离太大而造成的需要投入天量资金的问题就更需要严格的压力测算。

策略模型引入的坑-趋势跟踪:



趋势策略在期货CTA策略里最受青睐,哪怕是一个再初级的CTA策略开发者,用最简单的平均线,一组最常见的参数,也会在焦炭这个品种上获得收益,稍加调整就会有几倍的收益。然而相同的策略随便换一个品种,收益要么打折扣,要么就得亏损。也就是说,焦炭的走势非常适合做趋势策略,但那是历史,将来还适不适合谁都不知道,一旦焦炭走不出历史相似的行情,被左右打耳光就成了趋势策略的家常便饭。

这些坑对谨慎的CTA策略开发者来说是绊个跟头的事情,但对冒失的开发者来说,可能就是一个永远爬不出去的坟墓。积极的探索新规律,保持谨慎乐观是成熟的CTA策略私募机构保持长胜的一个思路。

什么是CTA策略?(入门级别)

CTA策略研究对象:

狭义上来说,CTA策略的研究对象只包括期货,像国内的股指期货,大宗商品期货和国债期货(利率期货),这些品种是目前国内CTA策略的主要研究对象和利润来源;

广义上来说,可以是大宗商品期货,国债期货(利率期货),股票,外汇(包括spots和futures),甚至期权等任何有一定历史公开量价数据的品种。


CTA策略研究周期:

通常来说,以分钟、小时和日线数据为主。少部分CTA策略也会用到tick数据,包括level2的bid price,ask price,bid volume,ask volume。

CTA策略研究方法:

对单个品种历史上的量价数据进行分析,包括开盘价,收盘价,最高价,最低价,成交量,持仓量这些数据,提炼出具有概率优势的规律,这就是通常意义上的因子或者策略,并将此规律用代码实现,并假设这类规律在未来会依然存在。最后用此类规律来判断品种未来的方向,进行开仓,平仓,加仓,减仓等操作,并以此来获利。通常来说,演化至今的CTA策略基本都是全自动交易,但也依然有辅之以手工判断的交易存在。

CTA策略分类(一家之言,有错请纠正):

狭义上来说,传统的CTA策略都是趋势追随策略。白话来说,就是追涨杀跌。文绉绉来说,就是价格的时间序列存在系数为正的自相关关系。这类策略能挣钱的逻辑有这么几种,1是投资者对盈利和亏损比例的容忍程度是不对称的;2是当趋势不断延续时,随着做多和做空双方投资者PNL比例的增加,投资者更容易出现非理性行为,尤其是亏损的一方容易互相践踏平仓;3是价格的returns概率分布本身就是一个很大的肥尾。

趋势追随策略通常胜率会比较低,而每笔交易的盈亏比会比较大,白话来说,就是亏小钱,挣大钱。没行情的时候亏小钱,有行情的时候赚大钱。市场给机会就吃一口,没机会就熬啊熬,熬啊熬。历史上多少CTA基金就是这样被熬死的,倒在了黎明前的黑暗。

广义上来说,CTA策略应该是趋势追踪策略为主,反转策略为辅。就像前面所说的,趋势追踪策略容易死在黎明前,为了避免这点,或者说为了让自己更赖操,就需要一些在没行情的日子里也能喝口汤的策略,这类策略就是反转策略。和趋势追踪相关,反转策略白话来说,就是高抛低吸;文绉绉来说,就是价格的时候序列存在系数为负的自相关关系。很多人会问,价格的时间序列不是非正即负吗,怎么会又正相关,又负相关?这个问题在这儿暂时就不回答了,后续在更新。不过可以肯定告诉大家的就是这个问题的答案值个10万块钱应该没啥问题。趋势策略好写,总体都是类似的。幸福的家庭(趋势策略)都是相似的,每个不幸的家庭(反转策略)都有各自的不幸(反转)。

CTA策略之前世今生(一家之言,有错请纠正):

80年代之前,主要是50s-80s这段时间,在电子交易并未成熟之前,交易员(当时年代的大神),就已经开始书写和传播出一些技术指标来判断大宗商品期货的未来走势,如威廉指标,KDJ,RSI,MACD,CCI等。一些交易员尝到甜头后,开始成立专门的CTA基金来帮忙客户管理资产,这批人就是当年CTA fund的第一批炮灰,或者换个词来说——革命先驱,因为最后的结局都不大好,详情自己google。

而到80年代之后,随着电子盘的普及,真正意义上的CTA基金才开始出现,并涌现出一批够格称得上开山鼻祖的人物,如Martin Lueck和David Harding。经过20多年的的大浪淘沙,下列CTA基金开始杀出重围。很有意思的几个趣闻给大家聊一聊,一是虽然该行业排名每年换血速度极快,城头更换大王旗很常见,但是真正做得好的却总是那几个灵魂人物,在各家公司跳来跳去或者自己另立门户;二是最大的几家CTA都是在英国,个人觉得主要是因为英国的氛围比较懒、经典而传统,比较符合这类型策略的风格;三是牛津和剑桥这两家学校历来都辈出CTA人才,这与当年AHL和Winton争风吃醋不无关系,你去跟牛津合作,俺就去剑桥设点:)

相关阅读

猜您喜欢

更多与什么是cta管理期货策略相关文章